昨天央行发布的最新数据显示，1月人民币贷款增加1.32万亿元，社会融资规模为2.58万亿元，均超过预期。

　　央行数据显示，1月月末，广义货币（M2）余额112.35万亿元，同比增长13.2%，分别比去年年末和去年同期低0.2个和2.7个百分点。

　　1月月末，人民币贷款余额73.21万亿元，同比增长14.3%，比去年年末高0.2个百分点，比去年同期低1.1个百分点。分部门看，住户贷款增加4919亿元，其中，短期贷款增加1798亿元，中长期贷款增加3121亿元；非金融企业及其他部门贷款增加8262亿元，其中，短期贷款增加3588亿元，中长期贷款增加5042亿元，票据融资减少828亿元。

　　存款方面，当月人民币存款减少9402亿元。1月月末，人民币存款余额103.44万亿元，同比增长11.3%，分别比去年年末和去年同期低2.4个和4.7个百分点。当月人民币存款减少9402亿元，同比少增2.05万亿元。其中，住户存款增加1.81万亿元，非金融企业存款减少2.44万亿元，财政性存款增加1543亿元。

　　初步统计，2014年1月社会融资规模为2.58万亿元，分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元。其中，委托贷款增加3965亿元，同比多增1904亿元；信托贷款增加1068亿元，同比少增1040亿元；未贴现的银行承兑汇票增加4901亿元，同比少增897亿元；企业债券净融资332亿元，同比少增1917亿元；非金融企业境内股票融资454亿元，同比多增210亿元。

　　兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委认为，1月略超预期的信贷和社会融资，会在一定程度上削弱政策当局对经济减速的担忧，由此必然使得流动性态势不会立即一马平川地松下去。

　　新闻分析

　　1月份融资规模创历史新高 货币政策难言放松

　　根据以往资料，2.58万亿元的社会融资规模创出单月规模历史新高，而1.33万亿元的新增人民币贷款也创出近四年来最高水平。

　　此前市场普遍认为1月份新增贷款在1.1至1.2万亿元区间内。对于融资规模的超预期增长，分析人士认为，根据规律年初信贷增势都较为凶猛，融资的强劲表明目前实体经济的资金需求依然保持稳健，未来央行放松货币政策的概率将因之大大降低。

　　“各商业银行年初的信贷计划都会较为充裕，且由于一季度信贷的多投放将有利于提高商业利润，银行1月份的信贷投放动力往往较强；另外，去年年末信贷约束较紧，部分贷款也顺延至2014年1月发放。”交通银行金融研究中心的报告指出。

　　“1月份表内外资金投放均超预期，说明一季度经济不会过快下滑；而数据的高企也令央行骑虎难下，政策放松的可能性不高。”国信证券研究员钟正生认为。

　　数据显示，1月份官方和汇丰制造业PMI指数均出现下滑，加之去年年底银行间市场再度上演“钱紧”现象，一度引发市场对放松货币政策、下调存款准备金率的预期。

　　对于未来的货币政策走向，瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光预计，未来只要中国经济增长尚在目标区间，央行就不会放松货币政策。