“ 国家统计局昨天发布的最新统计数字显示，3月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.1%，在经历2月份短暂冲高至3.2％后，重新回到“2”时代。专家认为，3月份CPI回落主要与猪肉、蔬菜等食品在春节后需求减少和气温上升后价格大幅回落有关，同时禽流感导致消费需求意外降低也对物价有一定影响。”

　　本报讯 昨天，国家统计局发布的最新统计数字显示，3月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.1%，其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.2%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨3.1%。据测算，在3月份2.1%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.9个百分点，新涨价因素约为1.2个百分点。

　　统计数字显示，3月份，食品价格同比上涨2.7%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.88个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨2.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.22个百分点（猪肉价格下降5.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.18个百分点）。

　　此外，烟酒及用品价格同比上涨1.0%，衣着价格同比上涨2.3%，家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.6%，医疗保健和个人用品价格同比上涨1.7%，交通和通信价格同比下降0.3%，娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨1.7%，居住价格同比上涨2.9%。在居住价格中，住房租金价格上涨3.7%，水、电、燃料价格上涨2.2%，建房及装修材料价格上涨0.9%。

　　3月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.9%。其中，城市下降0.9%，农村下降1.0%；食品价格下降2.9%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降1.3%，服务价格持平。其中，猪肉价格环比下降9.1%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.31个百分点。统计数字还显示，3月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，环比持平（涨跌幅度为0）。

　　对此，业内有关专家分析认为，3月份CPI涨幅比较低，主要是受季节性因素的影响，春节过后，食品价格下跌，尤其是猪肉价格下降，再加上翘尾因素以及禽流感的影响，属于一个规律性的自然回调。同时，由于禽流感的影响，导致消费需求意外降低，这对物价也有一定影响。

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　　猪肉价格7周回落12.2%

　　本报讯（记者　陈筱红）昨天，商务部发布的统计数字显示，上周，全国36个大中城市食用农产品价格连续第7周下降。其中，肉类价格普遍回落，猪肉批发价格比前一周下降2.4%，7周累计回落12.2%，其中合肥、兰州和北京地区降幅居前，比前一周分别下降8.4%、7.1%和6.3%；牛肉、羊肉批发价格比前一周分别下降0.9%和0.2%。禽蛋零售价格整体下降，鸡蛋零售价格比前一周下降1.1%，7周累计下降3.9%。8种水产品平均批发价格比前一周下降0.6%，其中鲢鱼、大带鱼和小带鱼价格降幅居前，比前一周分别下降2%、1.5%和1%。18种蔬菜平均批发价格比前一周上涨2.3%，其中大白菜、生菜和油菜等叶类蔬菜价格涨幅居前，比前一周分别上涨19%、14.7%和11.8%。

　　专家解读

　　3月CPI低于市场预期

　　人民大学财政金融学院副院长赵锡军教授

　　公款消费受控促使CPI回落

　　3月份数据符合预期，虽然比市场预期的数字低了些，但还在正常范围之内。CPI从上个月同比增长3.2%回落到这个月的2.1%，主要是受季节性因素、货币因素、新因素即控制公款消费的影响。其中新出台的严控公款消费的“八项规定”、“六项禁令”等举措得到较好执行，对宾馆、饭店等消费需求带来直接影响，一定程度上带动物价回落。

　　高盛/高华中国宏观经济学家宋宇

　　低通胀压力将为政策调整留出空间

　　CPI 通胀率降幅大于市场预期。3 月份CPI 同比增幅较1、2 月份均值和去年12 月份2.5%的水平都有所下降，表明基本面通胀压力较小。PPI 通胀率受假期效应的影响比CPI 要小得多，最近数月持续疲软。如果下周公布的实体经济数据差于预期，那么低于预期的CPI 和PPI 通胀率倾向于为政策调整留出更多空间。而如果实体增速基本持稳，决策层可能会保持政策立场大体稳定。

　　摩根大通首席中国经济学家朱海斌

　　今年利率和存准率预计不变

　　3月份CPI通胀率的下降将缓解市场对于短期内可能收紧政策的担忧。中国人民银行重申今年将坚持稳健的货币政策。随着经济进入温和复苏通道以及通胀率仍处于良性水平，预计人民银行将采取中性的政策立场，今年将维持政策利率和存准率不变。

　　澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚

　　禽流感暴发减轻通胀压力

　　中国3月份通胀数据明显低于市场预期的CPI通胀率，在很大程度上是由于食品价格在春节之后大幅下滑。同时，近期禽流感的暴发也意味着肉类的消费需求将在短期内出现下滑，这也将减轻通胀在未来两个月的压力。需要指出的是，禽流感尽管对于短期通胀有着明显的抑制作用，但如果疫情过去，肉类需求重新回到正常水平，未来的肉类供给可能会出现一定的短缺，造成通胀压力再度出现。此外，禽流感疫情暴发导致中国经济增长的前景出现更大的不确定性，这也意味着市场可能倾向于做空长期利率。

　　文/本报记者　程婕

　　“ 国家统计局昨天发布的最新统计数字显示，3月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.1%，在经历2月份短暂冲高至3.2％后，重新回到“2”时代。专家认为，3月份CPI回落主要与猪肉、蔬菜等食品在春节后需求减少和气温上升后价格大幅回落有关，同时禽流感导致消费需求意外降低也对物价有一定影响。”

　　本报讯 昨天，国家统计局发布的最新统计数字显示，3月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.1%，其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.2%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨3.1%。据测算，在3月份2.1%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.9个百分点，新涨价因素约为1.2个百分点。

　　统计数字显示，3月份，食品价格同比上涨2.7%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.88个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨2.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.22个百分点（猪肉价格下降5.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.18个百分点）。

　　此外，烟酒及用品价格同比上涨1.0%，衣着价格同比上涨2.3%，家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.6%，医疗保健和个人用品价格同比上涨1.7%，交通和通信价格同比下降0.3%，娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨1.7%，居住价格同比上涨2.9%。在居住价格中，住房租金价格上涨3.7%，水、电、燃料价格上涨2.2%，建房及装修材料价格上涨0.9%。

　　3月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.9%。其中，城市下降0.9%，农村下降1.0%；食品价格下降2.9%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降1.3%，服务价格持平。其中，猪肉价格环比下降9.1%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.31个百分点。统计数字还显示，3月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，环比持平（涨跌幅度为0）。

　　对此，业内有关专家分析认为，3月份CPI涨幅比较低，主要是受季节性因素的影响，春节过后，食品价格下跌，尤其是猪肉价格下降，再加上翘尾因素以及禽流感的影响，属于一个规律性的自然回调。同时，由于禽流感的影响，导致消费需求意外降低，这对物价也有一定影响。

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　　人民大学财政金融学院副院长赵锡军教授

　　公款消费受控促使CPI回落

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　　高盛/高华中国宏观经济学家宋宇

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　　CPI 通胀率降幅大于市场预期。3 月份CPI 同比增幅较1、2 月份均值和去年12 月份2.5%的水平都有所下降，表明基本面通胀压力较小。PPI 通胀率受假期效应的影响比CPI 要小得多，最近数月持续疲软。如果下周公布的实体经济数据差于预期，那么低于预期的CPI 和PPI 通胀率倾向于为政策调整留出更多空间。而如果实体增速基本持稳，决策层可能会保持政策立场大体稳定。

　　摩根大通首席中国经济学家朱海斌

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　　3月份CPI通胀率的下降将缓解市场对于短期内可能收紧政策的担忧。中国人民银行重申今年将坚持稳健的货币政策。随着经济进入温和复苏通道以及通胀率仍处于良性水平，预计人民银行将采取中性的政策立场，今年将维持政策利率和存准率不变。

　　澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚

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　　中国3月份通胀数据明显低于市场预期的CPI通胀率，在很大程度上是由于食品价格在春节之后大幅下滑。同时，近期禽流感的暴发也意味着肉类的消费需求将在短期内出现下滑，这也将减轻通胀在未来两个月的压力。需要指出的是，禽流感尽管对于短期通胀有着明显的抑制作用，但如果疫情过去，肉类需求重新回到正常水平，未来的肉类供给可能会出现一定的短缺，造成通胀压力再度出现。此外，禽流感疫情暴发导致中国经济增长的前景出现更大的不确定性，这也意味着市场可能倾向于做空长期利率。

　　文/本报记者　程婕